Pengaruh Operating Cash Flow dan Struktur Modal terhadap Free Cash Flow to Firm pada PT Kalbe Farma Periode 2014-2024
DOI:
https://doi.org/10.31004/green.v4i3.892Keywords:
Operating Cash Flow, Struktur Modal, Free Cash Flow to FirmAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan membuktikan secara empiris pengaruh Operating Cash Flow (OCF) dan Struktur Modal, yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), terhadap Free Cash Flow to Firm (FCFF) pada PT Kalbe Farma Tbk selama periode 2014-2024, baik secara parsial maupun simultan. Pendekatan yang digunakan adalah kuantitatif dengan desain verifikatif yang tergolong explanatory research, guna menguji hipotesis berdasarkan teori yang telah ada. Data bersumber dari laporan keuangan tahunan PT Kalbe Farma Tbk yang telah diaudit selama sebelas tahun (2014-2024), dipilih melalui teknik purposive sampling dengan mempertimbangkan kelengkapan, konsistensi, dan komparabilitas data. Analisis dilakukan melalui statistik deskriptif, uji asumsi klasik, serta regresi linear berganda dengan bantuan perangkat lunak SPSS versi 23. Hasil penelitian menunjukkan bahwa OCF secara parsial berpengaruh signifikan terhadap FCFF, dibuktikan dengan nilai signifikansi 0,008 dan t hitung 3,491 yang melampaui t tabel. Sebaliknya, DER secara parsial tidak menunjukkan pengaruh signifikan terhadap FCFF, dengan nilai signifikansi 0,130 meskipun arah koefisiennya positif. Namun secara simultan, OCF dan DER terbukti berpengaruh signifikan terhadap FCFF, ditunjukkan oleh nilai F hitung 7,061 yang lebih besar dari F tabel 4,459 dengan signifikansi 0,017. Temuan ini mengindikasikan bahwa arus kas operasi memiliki peran lebih dominan dibandingkan struktur modal dalam menentukan besarnya arus kas bebas perusahaan pada periode penelitian.
References
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2022). Fundamentals of financial management (16th ed.). Cengage Learning.
Damodaran, A. (2022). Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any asset (4th ed.). John Wiley & Sons.
Fahmi, I. (2021). Analisis kinerja keuangan: Panduan bagi akademisi, manajer, dan investor dalam menilai dan menganalisis bisnis dari aspek keuangan. Alfabeta.
Fauzi, M. R., & Rachmawati, I. (2023). Pengaruh autokorelasi terhadap validitas model regresi berganda pada data time series dalam penelitian manajemen keuangan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 11(1), 55–70.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26 (Edisi 10). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hery. (2021). Analisis laporan keuangan: Pendekatan rasio keuangan. CAPS (Center for Academic Publishing Service).
Jusmani, J., Nurmala, N., Emilda, E., & Eko Putra, A. (2023). Analisis Arus Kas Sebagai Ukuran Tingkat Likuiditas Perseroan Pada PT. Kalbe Farma Tbk. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 19(4), 605–618.
Kasmir. (2022). Analisis laporan keuangan (Edisi Revisi). PT RajaGrafindo Persada.
Mangku, I. K., Patonangan, M., Najmudin, N., & Susanti, F. E. (2024). Does free cash flow moderate the effect of profitability and capital structure on company value? Interdisciplinary Social Studies, 3(2), 88–95.
Maulana, A., & Fitriani, R. (2023). Penerapan uji normalitas Kolmogorov-Smirnov dalam analisis regresi pada penelitian akuntansi dan keuangan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 20(1), 78–91.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.
Mushofa, M., Hermina, D., & Huda, N. (2024). Memahami populasi dan sampel: Pilar utama dalam penelitian kuantitatif. Jurnal Syntax Admiration, 5(12), 5937–5948.
Nastiti, E., Damayanti, T. T., & Madina, S. A. (2023). Dampak pelanggaran asumsi klasik terhadap estimasi model ekonometrika. Jurnal Pijar, 2(1), 150–158.
Ningrum, A. S., & Latjandu, L. D. (2024). Analisis informasi laporan arus kas sebagai alat ukur kinerja keuangan PT. Kalbe Farma Tbk Periode 2019-2022. Manajemen Bisnis dan Keuangan Korporat, 2(2), 149–158.
Nugroho, A., & Marlina, S. (2022). Analisis heteroskedastisitas pada model regresi data panel dalam penelitian akuntansi dan manajemen keuangan perusahaan manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, 13(1), 67–81.
Onyemenam, C. M., Okwo, M. I., & Eze, C. U. (2023). Free Cash Flow Activities and Financial Performance of Listed Pharmaceutical Firms in Nigeria. International Journal of Research and Scientific Innovation, X(IX), 109–121.
Priyatno, D. (2016). Belajar alat analisis data dan cara pengolahannya dengan SPSS. Gava Media.
Rahayu, S., & Setiawan, D. (2021). Deteksi multikolinearitas dalam model regresi berganda pada penelitian manajemen keuangan dengan pendekatan VIF dan Tolerance. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 10(1), 89–103.
Santoso, B., & Hidayat, R. (2021). Analisis uji asumsi klasik pada model regresi linier berganda dalam penelitian ekonomi dan bisnis. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 24(1), 45–58.
Septyaningsih, V., & Risman, A. (2021). The Effect of Profitability and Free Cash Flow on Capital Structure Moderated by Firm Size (Study on Food and Beverage Sub-Sector Companies on the IDX in 2011-2018). Sumerianz Journal of Business Management and Marketing, 4(3), 64–73.
Sofwatillah, Risnita, Jailani, M. S., & Saksitha, D. A. (2024). Tehnik analisis data kuantitatif dan kualitatif dalam penelitian ilmiah. Journal Genta Mulia, 15(2), 79–91.
Subhaktiyasa, P. G., Ayu, S., Candrawati, K., Sumaryani, N. P., Sunita, W., & Syakur, A. (2023). Penerapan statistik deskriptif: Perspektif kuantitatif dan kualitatif. Jurnal Edukasi Matematika dan Sains, 2302, 2124.
Sugiyono. (2022). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (Edisi ke-2). Alfabeta
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Indriani Sri Irawan, Agus Supriatna
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
