Analisis Dampak Akuisisi PT. Jembatan Nusantara Terhadap Kinerja Keuangan PT. Angkutan Sungai, Danau, dan Penyebrangan Indonesia Ferry (Persero)

Chairun Nisa; Julkarnain Julkarnain; Fa Lubis

doi:10.31004/green.v4i3.635

Authors

Chairun Nisa Universitas Islam Sumatera Utara, Indonesia
Julkarnain Universitas Islam Sumatera Utara, Indonesia
Fa Lubis Universitas Islam Sumatera Utara, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.31004/green.v4i3.635

Keywords:

Akuisisi, Kinerja Keuangan, Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM).

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak akuisisi PT Jembatan Nusantara terhadap kinerja keuangan PT ASDP Indonesia Ferry yang diukur menggunakan rasio profitabilitas, yaitu Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM). Penelitian ini menggunakan metode deskriptif kuantitatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa laporan keuangan PT ASDP Indonesia Ferry sebelum dan sesudah akuisisi. Teknik analisis data dilakukan dengan membandingkan rasio profitabilitas perusahaan pada periode sebelum dan sesudah akuisisi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa akuisisi memberikan dampak terhadap kinerja keuangan perusahaan. ROA mengalami fluktuasi setelah akuisisi karena peningkatan aset perusahaan belum sepenuhnya diikuti peningkatan laba yang optimal. ROE juga mengalami perubahan akibat meningkatnya liabilitas dan perubahan struktur modal perusahaan pasca akuisisi. Sementara itu, NPM mengalami peningkatan pada awal periode pasca akuisisi, namun kembali mengalami penurunan akibat meningkatnya biaya operasional dan beban perusahaan. Secara keseluruhan, akuisisi PT Jembatan Nusantara memberikan pengaruh terhadap profitabilitas PT ASDP Indonesia Ferry, meskipun peningkatan kinerja keuangan belum menunjukkan kestabilan pada seluruh rasio profitabilitas

References

Ahmad Hafizi, Joni Hendra, Selvi Darma Yanti, Suratin Suratin, & Yulfi Hartati. (2025). Pentingnya Laporan Keuangan dalam Menilai Kinerja Keuangan. GEMILANG: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 5(2), 335–346. https://doi.org/10.56910/gemilang.v5i2.2082

Aldona, L., & Listari, S. (2020). Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Leverage Tershadap Manajemen Laba. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(1), 97–106. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i1.425

Asri jaya et al. (2023). Manajemen Keuangan. In Modul Kuliah (Vol. 7, Issue 2). https://digilib.iainptk.ac.id/xmlui/bitstream/handle/123456789/2992/Manajemen Keuangan -743.pdf?sequence=1

CNN INDONESIA. (2025). Melihat Akuisisi PT JN yang Buat Eks Bos ASDP Divonis 4,5 Tahun. CNN INDONESIA.

Dogan, B., & Umut Ugurlu. (2024). Financial Performance of the Target Companies : Before and After Acquisitions. Journal of Risk and Financial Management, 1–27.

Fachrurazl, Samsurijal Hasan, Elpisah, Joko Sabtohadi, N. A. (2022). Manajemen Keuangan. In D. H. Fachrurazl (Ed.), Manajemen Keuangan (1st ed., pp. 1–2). CV Pena Persada.

Faisal, A., Samben, R., & Pattisahusiwa, S. (2022). Analisis kinerja keuangan. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 14(1), 6. https://doi.org/10.29264/jkin.v14i1.2444

Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan. In Adipramono (Ed.), Analisis Laporan Keuangan (p. 113). PT Grasindo.

Hidayat Salam. (2025). Kasus Korupsi ASDP, Kerugian dan Utang PT Jembatan Nusantara Sengaja Ditutup-tutupi. Kompas.Id. https://share.google/2lGiDlUmSJghP3ETy

Inayah, Z. (2022). Analisis Struktur Modal, Profitabilitas dan KinerjaKeuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(2), 788–795.

K.Shiva Reddy, Prof.Shaik.Aseen Babu, & A.Srikanth. (2025). Financial Ratio Analysis of Mother Dairy. American Journal of Management and IOT Medical Computing, 4(4(1)), 54–60. https://doi.org/10.64751/ajmimc.2025.v4.n4(1).pp54-60

Kurniati, M., & Asmirawati, A. (2022). Efek Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 3(1), 72–84. https://doi.org/10.46367/jps.v3i1.473

Martaseli Sufyati HS, Hamdan Firmansyah, et all (2021). Analisis Laporan Keuangan (Sudarmanto (ed.)). Insani.

Mella Katrina Sari. (2020). Analisis Laporan Keuangan.

Musyafak, Z. H., Atriani, D. M., Hasanah, D. U., Sari, A. Y., & Astarina, Y. (2024). Analisis Akuisisi Perusahaan Menurut Hukum Persaingan Usaha dan Pengaruhnya terhadap Profitabilitas Perusahaan. Indonesian Journal of Law and Justice, 1(4), 16. https://doi.org/10.47134/ijlj.v1i4.2668

Nadziroh, S., & Widodo, A. (2024). Pengaruh Perputaran Modal Kerja , Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Ekonomika45: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Bisnis, Kewirausahaan, 11(2).

Nafisah, F., Choirunnisa, M., Panggiarti, E. K., Magelang, K., Magelang, K., Magelang, K., Magelang, K., & Tengah, J. (2026). Kajian Literatur : Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja. 3(1), 17–23.

Nahari, A. M., Utami, I. P., Pratiwi, I., Simatupang, S., Rahmawati, R., Panggiarti, E. K., & Tidar, U. (2025). Analisis Dampak Akuisisi Terhadap Profitabilitas Pt Medco Energy International Tbk : Studi Kasus Pada Periode 2018 – 2024 Analisis Dampak Akuisisi Terhadap Profitabilitas Pt Medco Energy International Tbk : Studi Kasus Pada Periode 2018 – 2024. Jurnal Media Akademik (JMA), 3(11). https://doi.org/10.62281

Nany, M., Pertiwi, Y., & Surakarta, K. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan yang Melakukan Akuisisi di Bursa Efek Indonesia. 14, 274–285.

Ni Putu Wahyu Candra Swari, P. R. M. (2024). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ( Studi pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar di. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 14(1), 122–134.

Nofa Atmayansih Utari, Asriany, R. S. H. (2022). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2020. Jesya (Jurnal Ekonomi & Jurnal Ekonomi Syariah), 5(2), 101–110. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v5i1.630

Nugroho, H. S. (2025). Kinerja keuangan pasca merger dan akuisisi. 13(2), 103–117.

Nur Fajri Hindriyani, Elvyra Handayani, A. A. (2024). Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi. Jurnal Akuntasi Bisnis Dan Humaniora, 11(4), 299–314. https://doi.org/10.59581/jap-widyakarya.v1i4.1937

Nur, I. D., Kustono, A. S., & Nuha, G. A. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Sebelum dan Sesudah Merger danAkuisisi terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan yangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia. ACE│Accounting Research Journal, 1(1), 1–16. https://journal.feb.unipa.ac.id/index.php/ace

Pradnyani et al., (2025). Analisis Laporan Keuangan. In G. Ayu Mahanavami (Ed.), Analisis Laporan Keuangan (p. 93). Intelektual Manifes Media.

Presiden Republik Indonesia. (2010). Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor 57 Tahun 2010 Tentang Penggabungan Atau Peleburan Badan Usaha Dan Pengambilalihan Saham Perusahaan Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat. 1–9.

Prima, K. K., & Wibowo, T. S. (2024). Analisis ROA, ROE, dan NPM dalam Mengukur Kinerja Keuangan pada PT. Alkindo Naratama Tbk. Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM), 2(2), 1639–1652.

Putri, L. A., & Ramadhan, M. I. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Owner, 7(2), 1113–1123. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1344

Putri, R. E., Goso, Hamid, R. S., & Ukkas, I. (2021). Pengaruh Literasi Keuangan, Financial Technology dan Inklusi Keuangan Muda. Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(2), 1664–1676.

Putri, S. R., & Rochdianingrum, W. A. (2022). Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2016-2018. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 11(10), 1–17. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/4951

Putri, Yasa, I. N. P. Y., & Julianto, I. P. J. (2020). Mengungkap Dampak Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 11(3), 527–537. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/S1ak/article/view/26961

Rahayu. (2021). Kinerja Keuangan Perusahaan. Nas Media Pustaka.

Rahayu, S. (2018). Akuntansi Pengantar Perusahaan Jasa, Dagang & Manufaktur. In Akuntansi Pengantar Perusahaan Jasa, Dagang & Manaufaktur (p. 55). PERDANA PUBLISHING.

Rojulmubin, F., Nurhidayah, I., Lim, W., F. Arifianto, C., & N. Nazar, S. (2023). Analisis Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Pt Adhi Karya 2017-2021. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 15(2), 11–19. https://doi.org/10.55049/jeb.v15i2.218

Safitri, T. N., Panjaitan, G. O., Athaya, N. S., Tamba, R. R., & Ahmad, B. (2025). Descriptive Meta-Analysis : Implications of Business Combinations on Financial Performance and Corporate Strategy. 3(1), 1–22. https://doi.org/https://doi.org/10.47134/jampk.v3i1.786

Saputra, A., Syifahayati, A. H., Khosyian, A., Selarasati, D. R., Martha, D., Napitupulu, G., Asyifa, D. A., & Gunawan, A. (2021). Tinjauan Evaluasi Motif Merger-Akuisisi dalam Perspektif Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prosiding The 12th Industrial Research Workshop and National Seminar, 1234–1239.

Sari & Hidayat. (2022). Analisis Laporan Keuangan. Eureka Media Aksara, 1(69), 5–24.

Selviasari et al., (2025). Comparative Analysis Of Financial Performance And Stock Prices Before And After Acquisition. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi Bisnis, 14(1), 63–73.

Soegianto et al., (2023). Manajemen Keuangan. In D. E. H. H. A. Wirananda (Ed.), Manajemen Keuangan (p. 1). Widina Media Utama.

Sudana, I. M. (2023). Manajemen Keuangan Perusahaan (S. Suryadi (ed.); 3rd ed., pp. 34–38). Penerbit Erlangga.

Sujarweni, V. W. (2025). Manajemen Keuangan (Dewi Sinta Permani (ed.)). PUSTAKA BARU.

Syah, A. R., Chriswanto, E. J., & Linawati, N. (2023). International Conference on Economy , Management , and Business ( IC-EMBus ) The Financial Performance Comparison of Acquired Companies in Indonesia. 1, 995–1004.

Untung, B. (2020). Hukum Akuisisi (E. Ristanto (ed.)). Penerbit ANDI.

Utami, D. (2023). Analisis Dampak Keputusan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Diakuisisi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020).

Widianto, T., Khristiana, Y., & Pahlawi, L. A. I. (2021). Analysis of the Company’s Financial Performance Before and After Mergers and Acquisitions of Go Public Companies in Indonesia. Advance : Jurnal Accounting, 8(2), 47–54.

Yunita et al., (2023). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada Perusahaan Pengakuisisi (Studi Kasus Perusahaan Publik Non-Keuangan Yang Melakukan Akuisisi Pada Tahun 2019). JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA ( Manajemen , Ekonomi , Dan Akuntansi ), 7(2), 14–25.

Bella Shinta and Sari Fitrah Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI // Jurnal Manajemen dan Bisnis. - September 2021. - Vol. I. - 2807-5846.

Destiana Rizka and Amyza Nur Analysis Of Differences In Company Financial Performance Before And After Merger Or Acquisitions In Companies Carrying Out A Merger Or Acquisition On The Indonesian Stock Exchange 2019-2021 Period // Journal Of World Science. - [s.l.] : https://jws.rivierapublishing.id/index.php/jws, July 2024. - 3 : Vol. III. - 2828-9307.

Dogan Burak and Ugurlu Umut Financial Performance of the Target Companies: Before and After Acquisitions // Journal of Risk and Financial Management. - Desember 2024. - Vol. XVII. - p. 581.

Edrick Jon and Wijaya Andi Comparative Analysis Of Company Performance Before And After Mergers And Acquisition In Company Listed On IDX 2018-2021 // Internasional Journal Of Application On Economics And Business (IJAEB). - Jakarta : [s.n.], April 2023. - 3 : Vol. I. - 2987-1972.

Evanlie Timotius and Hikmah Nor Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Atau Merger Pada Perusahaan Sektor Konsumen Primer Di BEI // Jurnal Riset Ilmiah. - 2025. - Vol. II. - pp. 3201-3211. - 3031-8947.

Masita Amalia Nur [et al.] Comparative Analysis of Financial Performance before and after the Acquisition (Study on the Go Public Acquisitors for the Period of 2011-2019) // Ilomata International Journal of Management. - July 3, 2022. - 3 : Vol. III. - 2714-8963.

Nahari Aghfi Mulia [et al.] Analisis Dampak Akuisisi Terhadap Profitabilitas PT. Medco Energy Internasional Tbk: Studi Kasus Pada Periode 2018-2024 // Jurnal Media Akademik (JMA). - [s.l.] : PT. Media Akademik Publisher, 2025. - Vol. 3.

Putri Devina Diandra and Irni Yunita Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada Perusahaan Pengakuisisi (Studi Kasus Perusahaan Publik Non-Keuangan Yang Melakukan Akuisisi Pada Tahun 2019) // Jurnal Ilmiah MEA. - 2023. - Vol. VII. - p. 14. - 2541-5255.

Riyadi Selamet, Suhardiah Ida and Damayanti Deni Ratna Financial Performance Analysis Before And After Acquisition and its Impact on Sustainable Growth Rate in the Pharmaceutical Industry // International Journal of Management and Economics Invention. - November 11, 2023. - 11 : Vol. IX. - pp. 3135-3147. - 2395-7220.

Santi Irayani Putri Ni Nyoman and Sri Artini Luh Gede Komparasi Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi // Jurnal Review Pendidikan dan Pengajaran. - 2024. - p. 8266. - 2655-6022.

Utari Nofa Atmayansih, Asriany and Hamid Rahmad Solling Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Akuisisi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2020 // Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah. - Januari 2022. - Vol. V. - 2599-3410.

Widianto Tri, Khristiana Yenni and Imron Pahlawi Lukman Ahmad Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi Pada Perusahaan Go Publik Di Indonesia // Jurnal Accounting. - 2021. - Vol. 8. - pp. 47-54. - 2337-5221.

Zulukhu Rika Surianto [et al.] Dampak Kombinasi Bisnis melalui Akuisisi terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Infrastruktur Telekomunikasi di Indonesia // Kajian Ekonomi dan Akuntansi Terapan. - Desember 2025. - Vol. 2. - pp. 393-401. - 3046-9414